虫灾大年农药景气提升，杀虫剂出口受益

6-7月印巴迎新一轮蝗灾,国内草地贪夜蛾形势较严峻。沙漠蝗群食量大、繁殖能力强、蝗群密度大、迁飞性强,破坏性极强。印度、巴基斯坦2月蝗灾中主粮未受严重影响,而当前新一轮蝗群再临,正值印、巴主要农作物生长的重要时节,若蝗群未得到有效控制继续蔓延,水稻、棉花、甘蔗等当季作物都将受到较大影响。国内2020年玉米型草地贪夜蛾形势较严峻,其食量大、繁殖能力强、迁飞性强。境内外虫源双重叠加、越冬基数大、北迁时间提前、发生代次增加,当前向黄淮海等北方玉米区扩散蔓延,威胁区域占玉米种植区域的50%以上,预计全年发生面积1亿亩左右。根据农业部4月印发的《2020年全国草地贪夜蛾防控预案》,防控目标将总体危害损失控制在5%以内,预计全国需防治面积0.8-1亿亩次。

虫灾大年提升农药景气度,拉动杀虫剂生产及出口。虫害对全球和我国的农业生产造成了极大的危害,杀虫剂类农药是最为常见也是最为经济有效的虫灾防控手段。蝗灾防控用药主要包括有机磷类和菊酯类杀虫剂,草地贪夜蛾防控用药主要包括抗生素类、酰胺类、菊酯类和有机磷类杀虫剂。

我国是全球主要的农药生产国、消费国和出口国,2020年海外蝗灾蔓延,国内草地贪夜蛾防控任务艰巨,从而提升了农药行业的景气程度,拉动了我国杀虫剂的生产和出口。

投资建议:1、农业:2020年为虫灾大年,非洲、中西亚受沙漠飞蝗肆虐,印度、巴基斯坦迎二次蝗灾,主要农作物生产受冲击。国内草地贪夜蛾形势较严峻,20/21年玉米或减产5%。需求端看,随着非瘟常态化,生猪产能、存栏量见底回升带动玉米、大豆饲料需求,种植业景气度向上,此外虫灾肆虐有望加快转基因品种审定,建议关注大北农,以及种植、种业板块龙头公司,如隆平高科、苏垦农发、登海种业、荃银高科。2、化工:我国是农药的生产消费大国,也是全球农药出口大国,而2020年海外蝗灾蔓延,国内草地贪夜蛾防控任务艰巨。国内外虫灾的预防和治理预计将提升我国农药行业的景气程度,农产品价格的上涨也会一定程度上提升农化物资的价格水平,从而提升农药企业的盈利水平。蝗灾主要拉动有机磷类和菊酯类杀虫剂,而草地贪夜蛾主要拉动抗生素类、酰胺类、菊酯类和有机磷类杀虫剂,我们建议关注相关产品的龙头扬农化工、安道麦A、长青股份和利尔化学等。